近日，維信諾(002387)發(fā)布了2024年度業(yè)績(jī)報(bào)告。2024年度公司營(yíng)業(yè)收入達(dá)79.29億元，同比增長(zhǎng)33.8%，其中OLED產(chǎn)品營(yíng)收74.94億元，同比大幅增長(zhǎng)46.01%，毛利率提升35個(gè)百分點(diǎn)，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)動(dòng)能。這一成績(jī)還是十分亮眼的，成績(jī)的取得既受益于全球AMOLED行業(yè)的高景氣度，更離不開(kāi)公司在技術(shù)創(chuàng)新、客戶拓展和產(chǎn)能布局上的戰(zhàn)略定力。

從行業(yè)層面看，AMOLED顯示技術(shù)正迎來(lái)全面滲透的黃金期。2024年全球AMOLED智能手機(jī)面板出貨量同比增長(zhǎng)27%，滲透率首次突破50%，標(biāo)志著OLED正式成為主流顯示技術(shù)。與此同時(shí)，中尺寸應(yīng)用如平板、筆記本電腦和車載顯示開(kāi)始進(jìn)入高速增長(zhǎng)通道，未來(lái)幾年預(yù)計(jì)將保持25%以上的復(fù)合增長(zhǎng)率。在這一行業(yè)背景下，維信諾通過(guò)持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新，成功抓住了市場(chǎng)機(jī)遇。公司AMOLED智能手機(jī)面板出貨量同比增長(zhǎng)44.3%，全球市場(chǎng)份額穩(wěn)居第三，在國(guó)產(chǎn)替代浪潮中占據(jù)了有利位置。

技術(shù)創(chuàng)新是維信諾最核心的競(jìng)爭(zhēng)力。2024年，公司在多個(gè)技術(shù)領(lǐng)域取得突破性進(jìn)展：全新發(fā)光材料體系Foremost(F1)的發(fā)布提升了產(chǎn)品性能；智能分區(qū)多頻LTPO技術(shù)進(jìn)一步優(yōu)化了功耗表現(xiàn)；全球首發(fā)的14.2英寸車載滑移卷曲AMOLED屏幕更是彰顯了公司在柔性顯示領(lǐng)域的領(lǐng)先實(shí)力。尤其值得關(guān)注的是ViP(無(wú)FMM光刻工藝)技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程，這項(xiàng)突破性技術(shù)有望解決傳統(tǒng)蒸鍍工藝的成本和良率瓶頸，為公司在中尺寸市場(chǎng)的拓展提供關(guān)鍵支撐。截至2024年底，公司累計(jì)申請(qǐng)專利超1.3萬(wàn)件，這些技術(shù)儲(chǔ)備正在逐步轉(zhuǎn)化為市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

在產(chǎn)能布局方面，維信諾展現(xiàn)出前瞻性的戰(zhàn)略眼光。固安第6代柔性AMOLED生產(chǎn)線保持高稼動(dòng)率，保障了核心客戶的穩(wěn)定供應(yīng)；合肥第6代線的量產(chǎn)為折疊屏等高端產(chǎn)品提供了產(chǎn)能支持；而2024年9月開(kāi)工的第8.6代AMOLED生產(chǎn)線，則是公司布局中尺寸市場(chǎng)的關(guān)鍵一步。這條全球首條智能像素化技術(shù)產(chǎn)線，將重點(diǎn)拓展IT和車載顯示市場(chǎng)，為未來(lái)的增長(zhǎng)奠定基礎(chǔ)。與此同時(shí)，公司在Micro-LED領(lǐng)域的布局也取得重要進(jìn)展，量產(chǎn)線的建成和產(chǎn)品點(diǎn)亮，為下一代顯示技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)做好了準(zhǔn)備。

客戶結(jié)構(gòu)的多元化和高端化是維信諾業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的另一大驅(qū)動(dòng)力。公司不僅深化了與榮耀、小米、OPPO等手機(jī)品牌的合作，獲得"最佳質(zhì)量獎(jiǎng)"等客戶認(rèn)可，還在車載顯示領(lǐng)域取得重大突破。與紅旗汽車聯(lián)合開(kāi)發(fā)的14.2英寸滑移卷曲AMOLED屏幕實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，標(biāo)志著公司成功打入高端汽車供應(yīng)鏈。此外，在智能家居、教育、工控等新興市場(chǎng)的拓展，進(jìn)一步優(yōu)化了公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，降低了單一領(lǐng)域依賴風(fēng)險(xiǎn)。

展望未來(lái)，維信諾面臨著機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存的局面。一方面，中尺寸AMOLED市場(chǎng)的爆發(fā)和國(guó)產(chǎn)替代的深入將為公司帶來(lái)新的增長(zhǎng)空間；另一方面，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇和技術(shù)迭代加速也要求公司持續(xù)保持創(chuàng)新活力。2025年，隨著8.6代線的建設(shè)推進(jìn)和ViP技術(shù)的量產(chǎn)突破，維信諾有望在中尺寸市場(chǎng)打開(kāi)新局面。但同時(shí)也需警惕產(chǎn)能擴(kuò)張帶來(lái)的資金壓力，以及新技術(shù)商業(yè)化過(guò)程中的不確定性。

總體來(lái)看，維信諾已經(jīng)完成了從技術(shù)追趕到局部領(lǐng)先的跨越，正在向全球AMOLED產(chǎn)業(yè)第一陣營(yíng)邁進(jìn)。公司在中小尺寸領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)地位和中尺寸市場(chǎng)的提前布局，使其在新型顯示產(chǎn)業(yè)的下一輪競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)了有利位置。隨著創(chuàng)新技術(shù)的持續(xù)轉(zhuǎn)化和產(chǎn)能的逐步釋放，維信諾有望實(shí)現(xiàn)從"國(guó)產(chǎn)替代"到"技術(shù)引領(lǐng)"的戰(zhàn)略升級(jí)，為中國(guó)新型顯示產(chǎn)業(yè)的發(fā)展注入新的動(dòng)能。

注：本文內(nèi)容基于維信諾2024年年度報(bào)告及公開(kāi)行業(yè)數(shù)據(jù)，旨在提供簡(jiǎn)明扼要的業(yè)績(jī)解讀，不構(gòu)成投資建議。